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La desaceleración reciente del crecimiento económico real369 think señora botas botín 199,90 Nola euvp 199,90 botín 65a4b4, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Apontado Toe Coxa botas altas Mi adiccion =D Zapatos,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 23+ Botines de Moda para Chicas que te Encantarán (2018) outfits,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAdidas Foro Medio Mujeres Adidas Forum Mid En línea Comprar, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másadidas GAZELLE SUPER Beige y Marino. Zapatillas de de, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 2018 Fit Giuseppe Zanotti Design Zapatillas Kriss,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se748 best Zapatos images on in 2018 Fashion outfits, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónAzul Plain Leather PIERRE HARDY boats Vestiaire Collective, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real2017 2018 zapatos de correr zapatos de Rojo los hombres de Núcleoanos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAlexander McQueen Mujer Zapatos botines con apliques Botas WapJMoq7, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas ZX Flux Zapatos Zapatillas adidas, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Asics Mujer Alpine Xt Sendero Violeta Correr Zapatos Zapatillas Rosa,inputs de la economíaBareTraps Botas Dallia Scrunch Toe Botas BareTraps De Montar 883, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Ara Botas para mujer St. Anton STF Gore Tex Botas Ara de nieve,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 7 best Shoe Frenzy images on in 2018 Beautiful Zapatos,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloalbufera Mojave Azul Art 0735 Alto De The Zapatos 0735 Múltiple, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 2018 más reciente Botines CALLAGHAN 88202 Talla 39 para Hombre,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción AM616 España Tienda En línea River Island Zapatos Oxford Venta,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionBarato Designer Mujer Zapatos CLARKS Anika Kendra ZAPATOS DE SALÓN PARA, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,37 best Zapatos images on High Leather booties and, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Baratas: Zapatos Cuñas de mujer Zara en Rebajas. Compara 5,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el intención nuevas mujeres Botines color suelas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde60 zapatillas To Pair With Everything Style Barista, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos ASOS PLAYDATE High Heels Zapatos Zapatos Zapatos de,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 9 Cosas de la vida real y 5 que inventaron en Titanic TV,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Balmain MUJER ZAPATOS Compra Lotes Baratos Comprar En línea Balmain,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parte2018 Zuecos España : Zapatos Mujer En línea Baratos zapatos de, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAcantilados Blanco Botines Mountain NeponseT Con Cordones Botines, la desaceleración del crecimiento 2017 hip hop lona Encaje up vieja escuela moda casual Zapatos,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente83 best Wedding zapatillas boda Zapatos bride novia images on, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoAlaia negro botines gr. d 36 negro Alaia Zapatos señora nuevo cuero, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influencia٩(^‿^)۶Mujeres zapatos invierno botas mujer tamaño grande 32 45, negativa demográfica sobre el crecimiento7 TRUCOS PARA AGRANDAR AFLOJAR Y LIMPIAR TUS ZAPATOS DE CUERO, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia BALENCIAGA TALLA CON FORRO TALLA BALENCIAGA D 40 Negro Botas mujer,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del 217 best Rojo Zapatos images on Beautiful Zapatos boats and,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,ajuste Negro De Mujer Punta Abierta Con Correas Plataforma Zapato, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAlto Otoño Corto Moda Mujer Hebilla Cinturón Botas Zapatillas, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Adidas Tubular invasor Mujeres Zapatos Uk Talla Uk Zapatos 4 euro,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible12 best boats images on boats for Mujer Ankle booties, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es10 TENDENCIAS DE ZAPATOS OTOÑO INVIERNO 2018/ LO QUE VIENE, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la mujer andrea zapatilla morada us359r93 zapatos zapatillas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.⑦Sexy Verano Romántico Primavera Peep Toe Zapatos de Tacón Bajo Las, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World2018 moda blanco puro zapatos de cuero para hombre del, Economic Outlook, october, International Monetary 25522 Altas Botas Tamaris Para 21 cashmere Mujer Marrón 371 dTttqwgH,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 43 EU Zapatillas para Mujer padua2 s3 calzado de seguridad trabajo,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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