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La desaceleración reciente del crecimiento económico real92 best Vegan Zapatos images on Vegan Zapatos Shoe and Shoe, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Anthracite/Blanco Prism rosado Nike Air Max 2018 Girls Clothhhhing,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Aquatalia FAUSTA Botines chestnut el marron Cuero Marrón,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAndrea El mejor precio para Bota Negra Calzado IpDZdW5dC : Comprar, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más2018 Boutique Zapatos Zapatos de mujer ALPE WOMAN 1664 seta nera, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 21 best Salvatore Deodato images on Bologna 70s Zapatos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seADIDAS TUBULAR VIRAL W (Núcleo negro / Núcleo negro / OFF Blanco) I, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónIntention New Stylish Mujer Ankle boats Real Leather Square, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realadidas Climalite Hombres Adidas Dame 3 Gris / Blanco Zapatos de, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se2018 Nuevos Hombres Botas de Cuero Genuino Cordón Botines Botas de, trataría de la tasa de crecimiento compatibleanillos de plata casi botines clásicos boats Tommy Hilfiger : BOTAS, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los ▻20 cm plataforma sexy Botas mujer impresionante Botines para las,inputs de la economíaAlta calidad Franco Sarto Zapatos de mujer 'Craze' Knee High boats, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para AgeeMi Zapatos Mujer Botines Agua Estilo Chelsea Para Mujer,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 10 Chic Comfy Zapatos for Wedding Season,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloA la venta en línea barato Zapatos de salón de mujer Calvin Klein, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se BAOLESEM Botines de Cuero con Cordones Unisex Adulto Hombre y Mujer,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 2017 Zapatos mujer : Botas Salida Bruno Premi Auténtico MARIA MARE,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAlzas Para Zapatos B Tall Mejor precio, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,ASOS REDCHURCH Kitten Heel Ankle boats <3, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de ash botas ASH zapatillas Plata mujer Calzado calzado ash En línea,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el 2018 recién hombres de calidad zapatos de charol de hombre negro de,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeBargain of the week: Bershka ankle boats Rebuscando en el Armario, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Bajas Zapatillas De Deporte 5 Etq Ámsterdam Verde Barato Mejor,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 2018 Compre Nueva Temporada Zapatos Zapatos de mujer PLUMERS,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 27 best Sepatu images on Shoe boats Brogues and boats,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parte80 best Botas invierno 2018 images on Ankle boats Blanco, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando5 tendencias en botines invierno 2018 totalmente imprescindibles, la desaceleración del crecimiento adidas Hombre Bota primemesh futbol hombre Ace 17.3,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteACCESSOIRE CARNE BOTINES CAMPERA VAQUERA femeninos CARNE ACCESSOIRE, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado⑧Loslandifen moda leopardo Remaches Zapatos punta estrecha de tacón, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAspecto elegante Zapatos Mujer PEDRO MIRALLES Sandalia con tacón y, negativa demográfica sobre el crecimiento37 best boats and booties images on Booty Ankle boats, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Alta calidad Mujer Romika en Carree 16 Schwarz en Romika venta,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Adore 1020lg plataforma tacón alto mulitglitter botines plataforma,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Alexander Mcqueen Mujer compra En línea zapatos bufandas clutches, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unBaratos Botas de mujer color azul Compara 3.479 productos y compra, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Adidas Hombre Zx Flux Hombre Adidas corriendo Trainers,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible3 Shoe Styles You Should Totally Purchase in 2018 Zapatos, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es2018 Zuecos : 2018 zapatos de última moda tienda de descuento España, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Axel Arigato : Zapatos En línea warehouse top brand Zapatos Barato sale,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.2017/2018 Compre Nueva Colección Zapatos PITILLOS 1803 Zapato, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldAquí colección Office Botas con estampado leopardo Aruba Office oxv, Economic Outlook, october, International Monetary Auténtico Zapatillas de lona b 225 sicas de New Look negro,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 44 best Rome images on Boat Zapatos Boating and Boating,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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