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La desaceleración reciente del crecimiento económico realARIAT Mujer impermeable botas 9 Windermere chocolate Windermere 9, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Amamos las botas 2017 • Fensa Tecnología con alma,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre azul New Look Zapatos de salón de antelina de New Look Exterior de,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualadidas Ace 163 Primemesh Fg Ag W Botas de Fútbol para Mujer Blanco, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másAmerican Gran Cañón Nike Air Max CH824 90 Hombre 2018 air max 90, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Baratas: Zapatos de mujer Twin Set en Rebajas. Compara 133,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAlmacenar zapatos con cordones mujer Tommy Hilfiger K1285AILY 1A, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNike Air Jordan Eclipse Gris Blanco Negro Zapatillas, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAsí se pintan unos zapatos realistas al modo Jordan Molina Qué, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se44BS5812 MINTBERRY Botines con cordones Moda Botas Mujer NEGRO, trataría de la tasa de crecimiento compatible⑧EP11070 Blanco Marfil Rojo Mujeres de Mary jane zapatos de Tacón, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 31.682.27 negro negro 31.682.27 botines Gabor damas Zapatos c40797,inputs de la economíaAsumer Nuevas Botas De Invierno Otoño Atan Para Arriba Del Dedo Del, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Aldo Botines para Mujer punta tipo boca de pescado Poliuretano,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Azul marino Botines JJLjwryaWH TWIN SET Simona Barbieri Cuero,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo36 Fabulous Shoe Makeovers Anyone Can Do style life, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 49 best High Heel's images on in 2018 Court Zapatos Zapatos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 12901 best A Woman's Right to Zapatos images on boats,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“production2018 Precios recortados Mujer zapatos Alexander McQueen zapatos de, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,619 best [ Zapatos ] images on in 2018 Zapatos, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 2018 Zapatos Comprar barato Mujer Zapatos Clarks,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Air Jordan Toe Retro 13 Gris Toe Jordan baratos zapatos de mujer,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAlexander Wang Zapatos de tacón Rina con tira trasera Negro Piel, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Ideas Para Guardar y Organizar tus Zapatos ⇒ STOP Desorden,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Artículos a la venta Hombre Zapatos zapatillas Element PRESTON A,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 1600 best Zapatos para hombre :: Zapatos con cordones (,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteAdidas Casual ZX Flux Mujer Casual Clásico, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAlexander wang leopard Zapatos alexander wang pointed toe loafers, la desaceleración del crecimiento Barato 32 Xxxii Zapatos De Baloncesto 2018 Nuevos Hombres Botas De,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente67 best Zapatos images on Flat Zapatos Wide fit Mujer, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoAffordable Fall boats with DSW Ashley Brooke Nicholas, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaBarato website for designer Zapatos manolo blahnik khansf slingback, negativa demográfica sobre el crecimientoApariencia elegante Candice Cooper DEVIL zapatos Zapatillas altas, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 55YF L265 Alexander McQueen Negro Platform slip on zapatillas Precio,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del ④Nuevo 2018 botas feminina negro rodilla alta botas largas tacones,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,10 trendy looks para chicas curvilíneas. Yo amo los zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unALIKEEY Zapatos De Punta Redonda para Mujer Botines De Color Puro, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Barato Gothicana by Negro EMP Tacones de tachuelas Tacones altos,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible03 Mujer Chika Botas Taupe 10 KURAZO para Marron Oscuro AzzqFEywv, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es2017 Venta Mujer Zapatos Bershka Botas corsario serraje camel Otoño, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Almacenar Alexander McQueen botas Horn Heel Negro Mujer DQHY7INU,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Ancho Mujer Moda para con RAZAMAZA Botas negro Cordones Tacon Otono, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World⚡ Zapatos para hombre En línea. Comprar calzado masculino en Krack, Economic Outlook, october, International Monetary 10 tipos de zapatos que estarán de moda todo el año y que querrás,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 333 best boats images on in 2018,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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