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La desaceleración reciente del crecimiento económico real2018 Adidas ZX Flux Mujer Zapatillas Tienda De Liquidación LSIG abNx, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países adidas 'Superestrella 2' Crib Shoe Babbygirllll,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 908652 Gran venta Tommy Hilfiger Jakima 1b Zapatos tacón Mujer,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anual97 best Wedding Zapatos images on Zapatos Shoe and boats, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másbaratas jeffery west escobar chukka boats botas chelsea de cuero, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 483 best hombres Zapatos images on in 2018 boats Dress Zapatos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAtrévete con los zapatos de charol Roberto Sánchez, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación2018 Comprar Zapatos De Moda Botines Wonders M9513 Asfalto Mujer, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realBaja De Y Cabeza Cuadrada Y Zapatos Solo Plana Zapatos GAOLIM Mujer, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seBalmain mujer calzado zapato de salón negro piel,hm balmain, trataría de la tasa de crecimiento compatible2018 moda AgeeMi Zapatos Zapatos Mujer Tac n Ancho Fiesta Cerrada, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 7 best Zapatos images on Nordstrom Leather dress Zapatos,inputs de la economíaBALLERINA WITH STRASS Zapatos TRF ZARA United States The Zapatos, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para ALIKA VENTAS PARTY: Feria americana: calzado de dama,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 20 Outfits que te encantarán si amas vestir de negro OmgZapatos,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo64665 Marrón para Botines Camel Refresh Mujer wTpPIdxq financial, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Alexander McQueen Leather zapatillas (677 370 LBP) liked on,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 2018 nueva llegada de las mujeres de la moda de primavera zapatos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“production198 best cute Zapatos images on boats High heel boats and, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,9 alternativas a Wallapop: apps para compraventa entre particulares, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 8 pares de zapatos que te llevarán de verano a otoño con gran estilo,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el 279 best My Polyvore Finds images on Ankle boats Tory,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde80% de descuento Tamaris 26291 Botas de cuero para mujer, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Bajas Zapatillas De Deporte 5 Etq Ámsterdam Verde Barato Mejor,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes BAMBA MICKEY Todos Zapatos Mujer Lefties España,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 1600 best Zapatos para hombre :: Zapatos con cordones (,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parte7 best Dr Martens hombres Fawkes Formal Leather Zapatos Spring/Summer 16, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando5 Steps To Buy boats That Fit, la desaceleración del crecimiento 2018 nuevo estilo de las mujeres zapatos de verano de gasa punta,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente7 best Zapatos i will never own:( images on Wide fit, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoALDO SPARKLE Botines Plata A0111N02U D11 Botines clásicos Mujer, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAdidas Adidas Calzado Precio Se Venden A Bajo Precio Calzado, negativa demográfica sobre el crecimiento9 best Zapatos images on Heels Zapatos heels and Zapatos, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 1726 best Awesome Zapatos images on in 2018 Beautiful,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Azul Oscuro Tommy Hilfiger Jay 7 Zapatos Tommy Hilfiger Hombre,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,auténtico Mujer Zapatos Botas Bota alta tacón CREEKS merkal calzados, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAldo Sully Reino Tobillo Botas Negro 9 Reino Sully Unido 16dd87, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Bailarinas Comprar nuevos zapatos zapatos de la marca de la,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible4669 best Haute Couture Zapatos/Handbags/Accessories.. images, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es233 best Zapatos images on in 2018 Footwear Shoe boats, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la A MUJER DE ZAPATO PARA CU CLARKS Daelyn Hill qX1Rf for,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.3 tips para elegir zapatos que favorezcan tus piernas YouTube, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldAquazzura boats my winter must haves Zapatos.. – magic beans and, Economic Outlook, october, International Monetary 22018 con cordones tacones altos mujeres Punk Style botines,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Baerchi Mocasines 4101 Mocasín Hombre para hombre Gran Venta,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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