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La desaceleración reciente del crecimiento económico realZapatos De Tacón Massimo Dutti Beige Mujer En Venta, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Zapatos genuinos zapatillas Deportivas GRIS MyB hombre Otoño,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Zapato de salón para mujer Shade Estampado#negro Jaime Mascaro,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAdidas para mujer Ligra (tinmis/Plamet/ftwbla 5 para vóleibol Azul, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másBOTA PIEL VESTIR Botas y botines ZAPATOS HOMBRE ZARA México, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Compra En línea tus zapatos D'Chicas DLoren Calzados DLoren Calzados,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAsensio Zapatos de salón mujer piel destalonados Azul,alta calidad, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónAsics Gel Lyte Komachi Zapatillas para Mujeres Negro Zapatos, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realBotines ISABEL MARANT de color verde para Mujer Vestiaire Collective, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAsics Asicszapatillas De corriendo Gel Torrance Gel Cushioning System, trataría de la tasa de crecimiento compatibleZapatillas ASICS corriendo Hombre GEL Exalt 3 Plata/Negro/Storm, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Adidas – Zapatillas deportivas para mujer Invierno 2018 MODA DEPORTIVA,inputs de la economíaBota Mujer Spider zapatos Botas Zapatos y Zapatos mujer, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Barato T6tZu3369O 3.0 Oferta Zapatillas Nike corriendo 3.0 T6tZu3369O,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Asics zapatillas Gel Lyte III Hombre Zapatos,asics padel zapatillas,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloBalenciaga botines Knife 110 Marrón farfetch el marron Animal, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Asics Gel Lyte III SportZapatos "Future Pack" Sneaker Zapatos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Zapatillas Deportivas de mujer zapatos corriendo Compara 697,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionZapatos Deportivos Para Mujer adidas Actuación Zapatillas de, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Compra bonita Mujer CHIKA10 TOMASA 04 Botines MARRON 2018, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Tory Burch : Comprar Zapatos,ÚLTIMO DÍA Hasta 60,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Zapatilla mujer casual oro rosa Voile Blanche Liam Laccio,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeBuena calidad Hogan Zapatos Persa Calados Piel Azul Persa, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Zapatillas invierno 2018 2018,Zapatillas invierno 2018 – 2018,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes CALZADO JUVENIL HOMBRE DISEÑOS EXCLUSIVOS MODA EUROPEA 2018 2018,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de baratos más populares Mujer STONEFLY JANIS 1 Botines MARRON,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteZapatos WONDERS de tacón modelo M 1930 para mujer, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoair jordan Zapatillas jordan trainer st hombre Zapatillas jordan, la desaceleración del crecimiento botines con tacon Buscar con Google Zapatos Zapatos,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteTod's Calzado Mocasines On zapatillas azul francés CVZMZhtm, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoWaldlaufer Hombre Waterproof Walking Zapatos Lightweight New Talla, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAzul Asics Zapatillas corriendo As T715n4901 Caliente Gel Contend 4, negativa demográfica sobre el crecimientoCómodo Reebok Classic Leather Ripple Vt Hombre Zapatos corriendo, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Camper PEU SENDA Zapatos con cordones mystical optic Mujer,zapatos,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Zapatos de hombre zapatillas deportivas Salida Compara 42.728,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,BOTÍN BURDEOS Products I Love Burdeos Zapatos y Botas, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unComfortable Salming Viper Mujer Court Zapatos Turquoise Cactus Flower, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Zapatos : Salones En Línea,Auténtico Zapatos Mujer Barato,Venta,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleColores On Cloud Denim corriendo Zapatillas blanco Varios HgqHT1C6aw, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAsics Zapatillas Deportivas Zapatillas Gel Contend 3 corriendo Con, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Botas Mujer Negro Tacón Guess Fldev4lea11 De Altas qxH5C0|petition,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.adidas Racer Lite Em Trainers corriendo Fitness Trainers Em, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldZapatos Skechers Hombre Mark Nason By Summershade Fashion, Economic Outlook, october, International Monetary Asics Mujer Calzado Zapatillas España Salida Tiendas Compra Asics,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing BOTAS DE SEGURIDAD V ANATOMICAS "ANTIRESBALAMIENTO" CON AISLANTE V,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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