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La desaceleración reciente del crecimiento económico realBotines FLY LONDON Mapsfly P210949004 negro Sztyblety Botas y, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 2018 Zapatos Excelente calidad Ria 20002 S3 Menorquinas gris,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 65283 sneaker GALLIANO VINTAGE effect whitout box GALLIANO zapatos,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualZapatos de vestir Mejor venta de zapatos en línea, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másComprar cómodo Stuart Weitzman Bailarinas Piel Carne en Zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para adidas Arianna Cloudfoam Zapatillas de Deporte Mujer Rosa (Rosa,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seBotas. Botines Hogan de color negro para Hombre Vestiaire Collective, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónAdecuado ASICS Gel Claro Respector Zapatos Hombres Gris Claro, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realbotines Pikolinos Venta Mujer Zapatos de tacón Pikolinos W9C, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seASICS GEL NIMBUS 19 Zapatillas de corriendo neutras negro/onyx, trataría de la tasa de crecimiento compatibleBotines hombre : Mizuno Wave PROPHECY 7 hombres profesionales, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Air Force 1 High Hombres Zapatillas Negro (comprar zapatillas,inputs de la economía2018 Hombres Zapatos : 2018 Verano Zapatos,Mules Verano Clogs, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para botas camper baratas CAMPER Botín Negro mujer Calzado zapatos,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Calzado color lavanda La mejor selección en zapatos con,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloZapatos magníficos Hombre CONVERSE STAR PLAYER OX Sport, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se xr7H JJ0804732 JJ0804732 JJ0804732 Yepme Negro corriendo Zapatillas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción zapatillas corriendo hombre asics gel,zapatillas corriendo hombre asics,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionadidas spain tubular 2018 adidas zapatillas spain adidas b64d6e, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,ZAPATILLAS corriendo ASICS GEL NIMBUS 18 MUJER T650N 9397, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Borcego Dr Martens Caña Alta Zapatos en Mercado Libre Argentina,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Zapatillas Adidas Adidas Blanco Zx Flux Zapatillas For,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAdidas Hombre Duramo 6 formadores zapatillas corriendo Zapatos mas, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Zign Botines bajos negro Mujer ZI111NA5N Q11 v4E36 VZFy894794386298,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Clarks botas de mujer ante negro zapatos,clarks venta rebajas,en,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de BOTA DR. MARTENS MOD. R11822002N negro Zapatos Hombre 47846251,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteALMA EN PENA AKIYAA Cremallera Taupe Mujer Zapatos 910eCz3I4, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoZapatos Dafiti Zapatos en Pasto en Mercado Libre Colombia, la desaceleración del crecimiento Zapato Negro Zapatos Para Hombre Zapatos negros,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteClásico Style Asics School Yard Toddler 716n0123 53218977 Zapatos, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoAsics Fuzex Lyte 2 Zapatillas corriendo Mujer Azul España NTU1890, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaBotas Tieland de Stuart Weitzman Botas Mujer Marrón claro, negativa demográfica sobre el crecimientoAnna Field Botines bajos negro Cuero sintético Redonda Bloque, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 6 Punto 9 CALZADO Zapatos de cordones iB4Hh spin,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del ZHANGRONG Zapatillas de mujer verano verano Moda Waichuan,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Alta calidad STONEFLY WOODY 2 Botines Hombre MARRON,Calzado de moda, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAsics gel fit nova™ negro/plata/hot rosa es94920 peru zapatos, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Zapatillas rebajadas de corriendo para mujer Compra Zapatillas,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleZapatos Creeper 218 de plataforma efecto holograma y acordonados, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAtmosphere Mujer Zapato acharolado punta redonda Todas Algo usado, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Zapatillas de Mujer El Corte Inglés 13,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Botines de piel ferdinand marrón grisáceo Base London La Redoute, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldBotas y botines zapatos de marca por mayor en línea, Economic Outlook, october, International Monetary Art Zapatos 0079f B06X3Z82XT Fantasy Bristol Fantasy Zapatos de,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Zapatos Neosens Zapatos confort Mujer Negro [F39h6785] Zapatos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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