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La desaceleración reciente del crecimiento económico real2018 Garantía de calidad Botines MARRÓN B BLAKE Otoño, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Botas Chelsea Ver los últimos zapatos de marca en línea,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Zapatos floreados Moda Zapatos Zapatos lindos y,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAnálisis de las ofertas para Decathlon Zapatillas Deportivas De, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másAsics Gel Contend 4 Mujer corriendo Zapatos Plata/Campanula/Carbon US, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 100 Marcas Botines Zapatos Gran Gody Bota Cremallerahebilla Piel,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAerosoles longevidad tachonado al tobillo Botines Negro 7.5 Reino, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónAdidas Hombre Zapatillas Para Entrenamiento Correr DURAMO Lite 2.0, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAsics Negro Blanco Plata Zapatillas corriendo Gel Excite 2 4E, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seASICS GEL PULSE 7 Zapatillas corriendo con amortiguación rosado, trataría de la tasa de crecimiento compatibleAdidas Hombre Calzado España Tienda En línea Zapatillas Deportivas, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Algodón Amarillo Tacón Sólido Color Para Mujer Cruzado Botines,inputs de la economíaZapatos ADIDAS GAZELLE GAZZELLE BB5497 NERO TOTAL Negro, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para casadei zapatos spring summer CASADEI BOTINES CON PUNTA ABIERTA,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Steve Madden Rilla Leather Heel Zapatos Heels Heels,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloZapatillas deportivas azules de hombre Comprar colección en, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Tenis adidas Actuación Blanco APPROACH sintética caucho Deportivas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción ASICS Gel Cumulus Mejores Tenis Zapatillas y Tenis,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionZapatillas VANS Talla Grande 50 Atwood VN000TUYU0M Esports Arin, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Zapatillas Mujer Converse Chuck Taylor All Star Zapatillas, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de asics baratas para vestir ASICS zapatillas Blanco hombre Calzado,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el STUART WEITZMAN Botas con tacón de Mujer KARMA MARRON,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeZapatos de Tacon Bajo modernos Zapatos Zapatos, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Zapatillas de fitness/cross Formación Nitrofuze TR Hombre Calzado,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Asics Sneaker Gel Lyte Evo Sneaker Asics Zapatos SportZapatos,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Tenis Puma Compra Calzados y Tenis Puma NetZapatos MX,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteAsics Gelcontend 3 Zapatillas Hombre Negro / Plata / Naranja, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoZapatillas corriendo Adidas Adidas corriendo Mujer Adidas, la desaceleración del crecimiento Botas El Naturalista Barcelona Baratos Envío y Devolución Gratis,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteZapatos GINO LANETTI zapatoses elgris Elegante Xyon Revolution, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoBOTIN CORDONES COMODISIMO SPORT ROMIKA M 51060 marron Zapatos, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaChinese Laundry Mujeres Florentine Botas de Moda Mujeres Laundry, negativa demográfica sobre el crecimientointención nuevas mujeres con estilo Botines cuñas punta, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 1390 DE Pitillos Burdeos Mujer Pitillos Zapatos Zapato TACÓN,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del botas botineta zapatos plataforma mujer charol moda 2018 Moda,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,AE240 MOMA botines zapatos marrón gamuza mujer botines ff2416, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unBotas NESSI zapatos es el negro Cuero 1VCBA42QSI [1VCBA42QSI, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Zapatillas Para Hombre N3M NOITREMILANO CALZADO elrojo Hummel,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleColores On Cloud Denim corriendo Zapatillas blanco Varios HgqHT1C6aw, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAsics T715N4390 Zapatillas de corriendo Hombre Azul (Directoire Azul, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Ventas preferenciales Mujer Pitillos 2613 Negro Zapatos Confort,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Asics Gel Glorify 3 zapatillas de corriendo 62% Descuento, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldBest Zapatillas Asics GEL Kayano 24 gris oscuro negro rojo, Economic Outlook, october, International Monetary Zapatos azules Vans Michoacan para hombre SdkAyz semantic,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing CDNY42 Zapatos bajos Pikolinos 03N 6381 MOCASÍN CUERO marrón,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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