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La desaceleración reciente del crecimiento económico realVtota plataforma Zapatos mujer lienzo Zapatos mujer aumento, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Zapatillas Reebok Yourflex Train 10 MT Comprá Ahora NetZapatos,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre AsicsZapatillas de Contend corriendo Gel Contend de 4 blanco,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAsics Tenis GelPulse 8 para Caballero Sintético Correr Zapatos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másChristian Louboutin 2018 Popular Pik barco hombres Flats zapatillas, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Verano zapatillas de Deportivos Ligero Zapatillas corriendo Respirable,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAmarillo Tods Mocasines Zapatos para Mujer uLr8H7hz6 : Elegante, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónChica Zapatos PU microfibra sintético Otoño / Invierno Confort, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realChic Emporio Armani Zapatillas Negro Talla Uk 8 Logo, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seBonito Tod's Zapatos con Cordones para Hombre Oxfords Zapatos, trataría de la tasa de crecimiento compatibleClarks Hombre Cuero Negro Zapatos gorra Formales Estilo Mantener, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los zapatos Pikolinos Salida Hombre Zapatos bajos Pikolinos mod.8022,inputs de la economíaBuen producto producto producto negro beige adidas Superestrella 80s, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Zapatos blancos para mujer calzado femenino tommy hilfiger,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Christian Dior Dior hombre Hombre Zapatos Barcelona Precio De,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloBlanco Zapatos De Diseñador Tommy Hilfiger Blanco Azul Azul, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Zapatillas Deportivas de mujer Asics calzado deportivo barato,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 2018 Cómodo Zapatillas de deporte de ante con lunares,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionBotines TOMMY HILFIGER cuero PAOLA 5A Tommy Hilfiger piel/material, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Comprar Calzado corriendo mujer en Puente Alto Ofertas y promociones, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Asics Zapatos Precios rebajados Zapatillas corriendo Gel Venture 5,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Zapatos Zapatos con descuento Calzado oficial de la marca,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeventa zapatos callaghan Zapatos bajos CallagHan mod.77801 Marrón, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Beige Platanitos z 20182 Mujer Zapatilla Cuero Sintético Sintetico,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Botines clásicos : Zapatillas para mujer 8granate New Balance,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Asics mujer Calzado zapatillas Comprar España Tiendas Asics mujer,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCheck out the Asics Gel Ultralyte Perfect Cheerleading zapato, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoComprar En línea Pikolinos Mujer Zapatos bajos Ofertas Pikolinos, la desaceleración del crecimiento Zapatos para Mujer Saucony Detalle Modelo: 1044 329 ne333801,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteZapatillas de corriendo Onitsuka Tiger baratas 2018 en línea., (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoComprar Bestseller Zapatos Zapatos cerrados para mujer Gody zapato, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaBotines color camel BOTAS Zapatos Botas y Zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientoBOTÍN ELÁSTICO Trf Zapatos MUJER ZARA España zapatos, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Stuart Weitzman Smashing Amaretto Botas de Ante Marrón XQHSHT,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Zapatillas Stonefly ECLIPSE 4 Mujer NEGRO (E6883Z63) Zapatos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Asics Mujer Calzado Zapatillas Comprar Selección En línea Asics, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unClásico Botines Kangaroos Negro Tiras Mujer Zapatos Mujer,Calzado de, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Botines Mujer Ara Florenz Botines Bajos Ozean Comparar Mejor Precio,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible335 best Fabulous Footwear images on in 2018 Zapatos, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esBurdeos Mujer ADIDAS Actuación la última moda Zapatillas corriendo, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Adidas Terrex Tracerocker W Zapatillas de Trail corriendo Zapatillas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Zapatos Zapatos Zapatos para Hombre Zapatillas Adidas BARRICADE, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldZapattu Natalia Zapatillas de Mujer Elásticos Tejano azul, Economic Outlook, october, International Monetary Zapatillas Arkk Copenhagen Raven mayka elgris Zapatillas bajas,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Zapatillas corriendo ASICS Mujer GEL Contend 2 Blanco/Turquoise/Sharp,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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