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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCalzado de hombre Zapatillas Clásicas New Olimpo negro Zapatillas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países zapatillas nike air max venta mercadolibre Comprar Baratos,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Asics Tiger GELLYTE Corredor Zapatillas mid Gris Mujer 0362bWrS,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAdidas zapatilla de deporte del monopatín Adidas Nmd R2, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másZapatos Levis Hombre Tenis [C65u5994] Gris/Negro Levis Lifestyle, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Zapatillas para hombre Nueva Colección En línea ZARA España,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seTendencia barata Botines CAPRICE 9 25413 29 Gris Mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónZapatos Andrea ferrato Primavera 2018 : moda ~ modayzapatos, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realADIDAS Man Deportes Tenis Sintético Zapatos Tiempo Libre Sintético, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAsics GelRespector Zapatillas Mujer Los mejores precios en línea, trataría de la tasa de crecimiento compatibleBotas Dama Zapatos en Lara Usado en Mercado Libre Venezuela, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los ASICS Gelgame 5 Zapatillas de Tenis mujer Rosa berry/Blanco/plum,inputs de la economíaZapatillas Rosas de segunda mano en Badalona en WALLAPOP, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Adidas cq2629 hombres negro deerupt Corredor zapatillas blanco negro,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Barato Zapatillas Asics Negro Plata Maravilloso Gel Unifire corriendo,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloZapatos Antideslizantes corriendo Gjrrx Para 728 Ligeros Zapatillas, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 207 best ZapatosPIRED images on in 2018 Fashion Zapatos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Asics Gel Flux 4en promoción null Hombre Zapatillas Terrenos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionTienda MARCA DESCONOCIDA zapatillas rojas cordones 2x1 5eVQR3no, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Under Armour CHARGED LIGHTNING Zapatillas neutras Descuento De, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Baratos Adidas Nmd Zapatos Venta Tienda En línea España 2018,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el zapatillas asics mujer segunda mano,zapatillas asics mujer segunda,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAsics Gel Patriot 9 mujer Zapatillas corriendo mujer f50059, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Asics Estilos de zapatos favoritos nuevos zapatos populares en línea,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Zapatillas Deportivas de hombre calzado verano Compara 63.317,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Brooks Ghost 10 Mujer Zapatillas de Carretera Turquesa d037d2,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCharol negro italiano zapatos marcas formal Oxford zapatos para, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoBOTAS DE AGUA MUSTANG MODELO 13981 clothes (:, la desaceleración del crecimiento ASICS GEL Contend 3 corriendo Zapatos hombres Carbon/Flash Amarillo/negro,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteBota caña alta negro piel serraje ancha especial. DLoren Calzados, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoStuart Weitzman Zapatos en Guanajuato en Mercado Libre México, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAsics Gel Zaraca 3 Zapatillas de Deporte para Mujer Kn0RyZtbIe, negativa demográfica sobre el crecimientoAtmosférico Mujer Asics Verde Blanco Azul Zapatillas corriendo Mirage, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Compare Precios INDIOS Zapatos 2113 Hombre dive marrone cMBtHsXW,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del barata Tommy Hilfiger Granada Mocasines Blanco Hombre Zapatos en línea,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Buena venta Hombre Common Projects Tournament Four Hole Leather, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAsics Hombre Zapatillas Patriot 10 Correr Zapatos Zapatillas Hombre, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Bienvenido A La Tienda Zapatillas Para Comprar Nike Tanjun,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleVentas preferenciales ADIDAS B74459 Deportivas Zapatos de Hombre, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAsics Gel FujiTrainer 3 Mujer Zapatos talla 8 T466N, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Asics Zapatos Ventas Por Mayor Converse Zapatos New Balance,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Complicado Botines Botines Mujer 2018 El Naturalista Tibet Yggdrasil, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldBarato T6tZu3369O 3.0 Oferta Zapatillas Nike corriendo 3.0 T6tZu3369O, Economic Outlook, october, International Monetary adidas Altarun Cf K Blanco comprar y ofertas en Corredorinn,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing tiendas puma Zapatos Puma Ferrari Hombres Blanco/Rojo zapatillas,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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