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La desaceleración reciente del crecimiento económico realBotines flecos Chicfy MODA y Zapatos Botines flecos, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países característica Mujer Tacón Plano Tacones / Plataforma / Botas,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Asics Gel Flux 4en promoción null Hombre Zapatillas Terrenos,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualBotines para este Otoño Invierno de Pura López – Modaguia, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más90s negro Mega Chunky Platform Zapatos boats CyberGoth boats, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Stonefly Hombre Botines Dusty Mejores Ventas Marron Entrega Gratis,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seZapatos baratos Deportivos Hispanitas Multicolor Piel Zapatos Mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónZAPATO SALÓN PIEL ANIMAL PRINT null Massimo Dutti España, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAdidas blanco i5923 zapatillas en blanco Adidas y menta, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sebotas y botines zapatos El Corte Inglés 132, trataría de la tasa de crecimiento compatibleZapatos de invierno en rebajas: mis favoritos de Zara, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Zapatillas deportivas de hombre Diesel color principal negro,inputs de la economíaAllrounder by Mephisto LUCAYA Zapatillas de corriendo para Mujer, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Wiggle España Zapatillas Asics Gel FujiTrabuco 5 (PV17,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical asics underpronation corriendo Zapatos Asics GEL Kinsei 6 Carbon/Copper,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelobotines Pikolinos baratos Mujer Zapatos bajos Pikolinos ROYAL Camel, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Zapatos de Hombre El Corte Inglés 25,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Zapatillas corriendo Hombre ASICS GEL Excite 3 Azul/Negro/Naranja,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionZapatos De Tacón Massimo Dutti Beige Mujer En Venta, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Zapatillas Adidas Samba mayka Cordones Reebok Sublite XT, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 1558 PRETO FERRACINI 1 hombre 2018 Zapatos hombres,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Calzado de hombre ASICS color principal amarillo Los mejores,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCaterpillar Cuero Holton talla Cuero Caterpillar Botas trabajar o, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos ZAPATILLAS corriendo ASICS GEL CUMULUS 19 NARANJA MUJER Decathlon,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Calzado burdeos Unisa La mejor selección en zapatos con,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de studded zapatillas <3 Zapatos' Tachas Zapatos y Zapatillas,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteAsics Hombre Zapatillas corriendo Stormer 2 Hombre para Carretera, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando2018 Colección Zapatos GEOX D RAPHAL A Botines NEGRO Mujer, la desaceleración del crecimiento Zapatos de cordones Negro Con cordones rosadoo,precios,Salida madrid,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAsics Gel Kenun zapatillas de corriendo Blanco Peso Ligero ASI7696, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoZapatillas P448 Mujer Zapatillas P448 11456121BR Plata 7a401e, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciazapatillas mizuno para padel Mizuno WAVE CATALYST Zapatillas, negativa demográfica sobre el crecimientoZapatillas Asics corriendo Hombre GEL CONTEND 4 Azul Patuelli, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia ASICS GEL FLUX 5 Negro Zapatillas corriendo Hombre Forum Sport,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Tommy Hilfiger Núcleo Corporate Leather Sneaker Zapatillas para,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Botines Mujer : Botas Hombre Descuentos Con Cordones Hombre, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAsics Zapatilla corriendo Asic´s GEL UNFIRE Negro Negro 6M3BXGURVW, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado botas planas australianas taupe con tachuelas GIOSEPPO Querol En línea,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleBY683 MOMA cuero zapatos marrón cuero mujer botas 0b5282, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esZapatillas de deporte : Mocasines e Bailarinas Botines congresspoint, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Base London Comprar zapatos de marca en línea Compras ahora,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Clásico Zapatos Hombre Church's zapatos Oxford Marrón negro Cuero, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldArt Zapatos 0079f B06X3Z82XT Fantasy Bristol Fantasy Zapatos de, Economic Outlook, october, International Monetary Christian Dior Air Water Zapatos Zapatos Tacones y,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Alpine Pro dunkelgrün Illimani Outdoor botas Leder dunkelgrün Pro,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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