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La desaceleración reciente del crecimiento económico realZapatos negros formales sOliver sOliver formales para mujer, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Zapatos GATTINONI GATTINONI Zapatos Mujer NERO PU PINNY0182WCA000,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Zapatillas deportivas de hombre Saucony color principal gris,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAdidas Zapatilla Zapatilla Adidas ZX Flux Primeknit Para Hombre, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másadidas Flashback zapatos en blanco y negro para mujeres Zumiez, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Zapatos de primavera verano: las tendencias a tus pies,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seBotines Tamaris Botines con plataforma Mujer España 1052032 negro, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónZapatos blancos Adidas Superestrella para hombre Blanco Blanco/Blanco, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realApariencia elegante Hombre Guidi botines de cuero Negro,Zapatos de, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seBotines Stonefly Hombre Stonefly CLASS 1 MARRON CLARO (Hombre, trataría de la tasa de crecimiento compatibleComprar Barato Alberto Guardiani tacones Zapatos para Mujer DfmLFE9m, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Tendencias de calzado para otoño invierno 2018 Centro,inputs de la economíaAmericanino Bota Hombre Kiedis2 Cuero Zapatos Zapatos Hombre Botines, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Alpargata cuña ante Heel Wedge Jute Zapatos Alpargatas,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical asics underpronation corriendo Zapatos Asics GEL Kinsei 6 Carbon/Copper,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloBotas Hombre 383627 Para Think 62oliv Clasicas Grod wzqz64|petition, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Stuart Weitzman 5050 Over the knee boats Products,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Bugatti LIO Zapatos con cordones negro el negro Cuero,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionBotas de hombre Tommy Hilfiger para Otoño Invierno 2018 2018, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Calzado Zalma Café Para Mujer Croydon Compra Ahora Dafiti Colombia, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Springfield Bailarinas moradas detalles bordados Zapatos de Mujer,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Asics Masculino Calzado Tenis Tiendas Asics Masculino Calzado Tenis,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeComo Quitar el Mal Olor delos Pies y Zapatos YouTube, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Compra adidas GT Adan TR en W Violeta Mujer,2018,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Comprar Estilo De Adidas NMD Mujer Zapatillas Barato Rotulosalbir,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de VALLEVERDE zapatillas amp; Deportivas mujer Tosca Blu Zapatos,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCategorías del producto ZAPATILLAS WILSON Archivo Tienda de Padel, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoBotín cordones Negro Calzado de mujer Piel MUSTANG ICON1, la desaceleración del crecimiento Asics Gel Lyte III SportZapatos Oxidized Pack Sneaker Zapatos,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteBloomington Adidas populares con estilo ZX Flux Zapatillas Tienda, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoadidas Superestrella doradas y blancas Zapatillas de deporte con, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaSoñar con Zapatos Viejos » Significado de los sueños, negativa demográfica sobre el crecimientoZapatos promocionales Adidas Zx Flux W (Gris) Deportivas, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Botas FLY LONDON Silofly GORE TEX P144050008 negro Botines,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del 100 Marcas Pikolinos Zapatos Rojo De Sitio Oficial Bailarinas,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Asics GEL SIGHT TurnZapatos Sneaker TurnZapatos GEL SIGHT NEU, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un2018 nuevas llegadas Cuero auténtico casual Zapatos mujeres estilos, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Asics Hombres Gel Galaxy 9 Neutral corriendo Zapatos Blanco/Negro,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleZapatillas con calas para cicloturismo (modelos y recomendaciones, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esZapatos de mujer berenjena NxgreovTpG rosadoo Calzado zapatillas, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Zapatos señora de plataforma lujo botines tobillo Stiletto,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Asics lancia la collezione “Blanco Noise” Zapatos Asics, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldZAPATILLAS – Marcas con Calzado Específico de Pádel PadelStar, Economic Outlook, october, International Monetary 2018 Compra Mejor Precio Philippe Model zapatillas altas Blanco,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Adidas Patineta Presents The Samba ADV Silhouette What's New,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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