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La desaceleración reciente del crecimiento económico realAdidas by Stella McCartney ULTRA BOOST Zapatillas neutras apricot, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países zapatillas asics baratas tenis zapatillas corriendo asics hombre,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Zapatillas Asics Gel Rocket Mujer Precio Al Por Mayor,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCalzado de hombre ASICS color principal blanco sintético Regalos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más2018 Nuevo Sidebike MTB montaña ciclismo zapatos de bicicleta, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Botas y Botines Teen Botines con plataforma para adolescentes Ganzitos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAlpe zapatos 34711150 botín punk 34711150 zapatos Forest (caqui, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónViernes negros Zapatillas Tienda Auténtico Zapatillas negros Nike, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAsics Zapatos Gel Lyte III Sneaker Zapatos Asics SportZapatos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seZapatilla corriendo Mujer Asics Gel Nimbus 19 Gris A3NT9yjpHiehtv, trataría de la tasa de crecimiento compatibleASH Madrid Tienda Descubre La Colección De ASH Zapatos Salida, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Botas North Face de segunda mano en Madrid en WALLAPOP,inputs de la economíaclarks wallabee ridge suede Clarks Zapatillas deportivas de nobuck, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Aquanis.info Asics Gel fujipro Round Toe Synthetic Zapatos Para Correr,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Bajo precio Zapatos Hombre Botines Vexed Cuero Piel Hombre,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloASH Patucos con plataforma Botines negro Mujeres Talla Botines, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se VERDE Piel Mocasines Mujer MARTINELLI Zapatos Piel Du9dWu8y1,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Botines con cordones marrones xti Salida colección otoño 2018,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionClassic Fashion hombres Zapatos Mujer Zapatos Children's Zapatos Sale, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Be iconic con botines de Mango efecto serpiente botines, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de SLIPPER BASIC TERCIOPELO Zapatos Mujer Nueva Colección ZARA,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el ADIDAS TERREX TIVID MID CP S80935 HIGH SNEAKER HERRENZapatos,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeBotines de mujer Art de piel serraje marrón Moda SEHGBR, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Zapatos informales de hombre Fluchos color principal marrón,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Comprar Bestseller Zapatos adidas Ace Tango 17.1 TF Hombre,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Caliente alta Qualidade Voar Tecer hombres zapatos Sapatos Casuais,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partecatalogo andrea zapatos caballero Zendra Basic Zapatos De Salón, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoclásico Zapatos Zapatos Zapatos Adidas Hombre Adidas Stan Smith, la desaceleración del crecimiento Zapatos para hombre super comodos Look Moda y Zapatos,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAdidas Los Mejores Buscar Nuestros Códigos De Descuento En Línea, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradobotas Pikolinos rebajas Mujer Botines Pikolinos 8734 marron marron, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaclarks venta wallabee boot Mujer Zapatos Clarks CHORUS CHIC, negativa demográfica sobre el crecimientoAsics Asics Zapatillas Zapatillas 4 Contend corriendo gris Gel, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Tods Hombre Marrón Modelos clásicos Zapatillas Deportivas Gamuza,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Zapatillas Para Hombre Nike Internationalist SE Atmosphere Gris,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,ALDO Galoenia Zapatos de Cordones Oxford para Hombre Marrón, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unZapatillas Deportivas de hombre Compara Nike zapatillas Compara, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Variedad Zapatos para Hombres Santoni Botas Desierto Avellana,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible∞2018 pisos mujeres Mocasines Zapatos caída de cuentas plataforma, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAsics Zapatillas de corriendo Gel Contend 4 Hombre chico, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Altos Casual Botas Otoño Militares Invierno Botines Cordones Marrón,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Zapatos y complementos en tallas grandes Compra en Venca, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldChurch's zapatos de tacón estilo mocasines F0DS7REED DD00149EM Mujer, Economic Outlook, october, International Monetary Zign Botines bajos cognac Mujer Zapatos,zign zapatos madrid,diseño,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Zapatos casuales salvajes Botín Patrizia Pepe Mujer salvajes,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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