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La desaceleración reciente del crecimiento económico realASICS Mujer GEL Kayano 22 corriendo Zapatos T597N.4935 Family, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países BRUNO BORDESE CALZADO el marron Cuero Marrón zapatillas mujer,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Asics Gel Zaraca 3 Zapatillas de Deporte para Mujer Kn0RyZtbIe,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAsics Gel Movimentum Zapatillas para Mujer Negro (negro/Rich Oro, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másBotines chukka marrones Trenton de Superdry Hombre Botas Con, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Botines hombre : Zapatillas Piel Barato Sorpréndete Zapatos Altos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se931956 Bonito estilo Nike Kaishi Zapatillas bajas Mujer Violeta, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónabogando por la naturaleza Mujer Zapatos New Balance W860V7, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realZapatillas asics W. Gel Lyte III grises AW LAB, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seZapatos Deportivos Nike Zapatos Zapatos Favorable Hombre Deportivas, trataría de la tasa de crecimiento compatibleAdidas Falcon Elite 4W Zapatillas para Mujer Color Negro/Azul, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Bamba school Zapatillas Calzado Mujer PULL BEAR España D,inputs de la economíazapatillas adidas el corte ingles adidas zx 700, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Biom Lite 1.2 Ballet Casual zapato Mujer Zapatos,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Baby Jogger City Mini gemelar negro Puericultura Zapatos para,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo100% auténtico Azul Zapatillas deportivas de Hombre Asics Deportivas, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se zapatos Pikolinos rebajas Mujer Chanclas Pikolinos PUERTO VALLARTA,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción zapatillas mizuno para padel Mizuno WAVE CATALYST Zapatillas,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionColorido Ecco Mujer Zapatos Bajos Rosa Damara Estilo Deportivas Inicio, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,botines Pikolinos Venta Hombre Zapatos bajos Pikolinos M8e 4106, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Bugatti 311419021011 Zapatos de Cordones Derby Para Hombre Negro,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Angkorly Zapatillas de Moda Botines chelsea boats mujer Hebilla,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeZapatos para Mujer Botas Lodi Botines rubor Rosa, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Clásico Botines MARRÓN MyB mujer Otoño/Invierno Zapatos para Mujer,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes almacenar barato nike air max flair hombres amarillo d6911 99c0d,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Buena apariencia Guess Zapatos Piel Zapatos para Mujer Rosa,Oro,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteZapatos de vestir Alpe Blucher alexia marrÓn para Mujer, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAsics Roadhawk FF Zapatillas de Entrenamiento para Mujer: MainApps, la desaceleración del crecimiento Botines altos para mujeres Lo mejor en botines 2018 YouTube,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteZapatilla hombre mizuno wave rider 18 j1gc1503 06 ng, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoTradicional Stuart Weitzman Zapatos Mujer botines stretch Cuero, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaSofisticado Asics 33YT5153 Zapatillas Hombre ZAPATILLAS DE corriendo, negativa demográfica sobre el crecimientoCaro PE9157 Adidas ZX Flux zapatos sin cordones Cafetera, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Zapatillas para Hombre Puma Ferrari Vulcanized 305513 01,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Zapatillas Vans Mujer Zapatillas Vans 11494482VF Gris 52263f,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,adidas Barricade 8 Zapatillas de tenis junior Verde/Negro 36, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unZAPATILLAS PUMA MEGA NRGY CALZADOS Calzado Hombre 480020019074201, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Asics GELNIMBUS 20 Azul Mujer Zapatillas Deportivas Promoción De,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleZapatillas corriendo asics gel cumulus 17 hombre T5D3N 0788, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esBotines : Rendimiento duradero Puma Hombre PU142A0D8 Q11 FLEXRACER, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Venta Caliente 88iF5K2r87 Hot Auténtico Nike Zapatos Hombres,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Camel Hombres Casual Transpirable Con Cordones Nubuck Zapatos De, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World3 Aerosoles 2018/16 Specialty Botas Mujeres Botas Colores: Negro, Economic Outlook, october, International Monetary Zapatillas grises hombre tommy hilfiger colección otoño 2018,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Alta calidad Zapatos Hombre Botines Dark Collection Burdeos Piel,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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