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La desaceleración reciente del crecimiento económico realAsics Gel Lyte Corredor Zapatillas Unisex Adulto Casual Zapatillas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Zapatilla Gazelle Primeknit Zapatillas de piel adidas unisex ktrnko4e5z,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Cuanto Paga Asics A Sus Trabajadores ⭐ corriendo Zapatillas️,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCalvin Klein Cale Matte Smooth/Patent Zapatillas para Hombre Grigio, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másBOTÍN ELÁSTICO Trf Zapatos MUJER ZARA España zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Zapatos baratos SKECHERS 64837S RESMENT ALENTO Botines MARRON Hombre,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sezapatillas mtb diadora Diadora heritage mujer calzado zapatillas, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónB466539 Zapato Plataforma VAS / Negro Mujer VAS,B466539 Zapato, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realVenta de liquidación Adidas Stan Smith Zapatos Tp26019q, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAsics hombre Calzado zapatillas Baratas Salida España: Auténtico Asics, trataría de la tasa de crecimiento compatiblebambas adidas Superestrella rosas 2018 neutral mujeres adidas Yeezy350, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Zapatillas corriendo Asics Vintage Zapatillas Asics DynaFlyte Mujer,inputs de la economíaZAPATILLA corriendo ASICS HOMBRE GEL CONTEND 3 ROJO/PLATA, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Adaptable Rosa Zapatillas Asics Blanco Mujer Para Correr Ligeroning Hot,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Baby Jogger City Mini gemelar negro Puericultura Zapatos para,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloTenis Nike Tanjun para caballero Deportivos Zapatos Hombre, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se UZZXHYZD Caterpillar Zapatos Caterpillar Realmacenar Botas para Hombre,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Botines Stonefly SIDNEY 2 Mujer MARRON CLARO (B1474S40) Zapatos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionbotines Pikolinos baratos Mujer Botas Pikolinos W5C 9578t BOTA, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,CHRISTIAN LOUBOUTIN Botín Burdeos Piel Botines para Mujer ROZz7RBJM, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 100% Zapatos Botines tacón en piel Negro Tejido principal,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el zapatos Pikolinos rebajas Mujer Zapatos bajos Pikolinos Mocasin,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeADIDAS Zapatos Hombre corriendo LITE RACER Medio moda Cloudfoam, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Calzado Vialis 08 Moda femenina que adoro Calzado,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Venta Auténtica Dr. Martens 2976 Botines Negro Mujer,2018,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de ✓Invierno Botas hombres 2018 nuevos hombres Botines Chelsea Botines,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteZapato plataforma contraste Mujer en 2018 Zapatos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoChie Mihara zapatos de tacón Loise Negro farfetch Mdaz9g, la desaceleración del crecimiento SUICOKE CALZADO elmarron Velcro Asics fuzeTORA negro/ negro,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAsics Oficial Zapatilla Multideporte GEL NOOSA Varios Colores Varios, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoComprar auténtico Hombre Zapatillas de deporte de nailon Underspin, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAccesorios : Salida de monos de mujer,Adidas Big Tongue Zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientoApricot Cristal Transparente Plano Zapatillas Nueva Version Único Y, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Bootbelts Bohemia Gypsy Boho Boho gypsy and Boho boats,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Botas altas de tacón cuadrado con cordones Zapatos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Comprar diseñador Pedro Garcia botines con tacón Mujer Negro,Comprar, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unZapatos asequibles Zapatos Hombre TOMMY HILFIGER BOTIN CHELSEA, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Zapatos DIADORA bonitos DIADORA Zapatos HERITAGE zapatillas Mujer,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible∞2018 pisos mujeres Mocasines Zapatos caída de cuentas plataforma, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCalzado Mujer : outdoor moda Salida mejores marcas compras, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Botines de piel negros para mujer vintage negro de newrock,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Camper Zapatos Hombre PEU CAMI elbeige Cordones DICOapos; by, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldBX04 BRACCIALINI zapatos marrón botas cuero mujer botas marrón, Economic Outlook, october, International Monetary ASICS GEL LYTE Corredor Zapatillas crystal Azul Mujer Zapatos,asics,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Acogedor Merrell Zapatos Hombre Gunsmoke Intelligent Jungle Moc Ice+,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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