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La desaceleración reciente del crecimiento económico realTienda En línea Películas 2018 punta toe chunky Tacones altos mujeres, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países YOKONO Botines Yokono By Zalian Aspen 042 Marrón Tacón 7cm,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Tendencia en calzados otoño invierno 2018 – Botas zapatillas y,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualVerde GO para Calzado Calzado X Modelo Marca Mujer Amarillo SURWAVETRI, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSophia Webster bailarinas Bibi Butterfly De moda Bailarinas Zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para sitios web de compras en línea Negro Zapato Botineta Acordonado De,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seVintage cuero negro hebilla oxford botines mujer 8 1/2 Botas para, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónZapatilla pablosky torrello blanco plata magenta Magenta, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realXpd33XFP Zapatos de tacón Nero Giardini A719400d Botines Para Mujer, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sestiletto las de bomba Peep la corte mujeres talón zapatos blanco, trataría de la tasa de crecimiento compatibleUNLACE Botines de caña alta Mujer Zapatos Botas Botines Gris, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Tacón señora alto Pleaser Zapatos Zapatos señora Tacón demonia "Emily,inputs de la economíaTrendsetters y Marcas con zapatos de cuña Suiteblanco Trendtation, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Teva : Mujer Ankle Botines/Low Botines Boutique Salida,Smart,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Zapatillas de andar rosas por casa de hombre Regalos de Navidad,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloVentas De Las Compras Zapatos Mujer Botines Izard by Gioseppo el, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Solovair NPS Zapatos made en Inglaterra 8 Eye gaucho gaubrn Boot ben,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Unisa Zali Bootie Mujer Zapatos DSW Zapatos Shoe,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productiontobillo negro botas moda oficina tacón hebilla de invierno Zapatos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Sin categoría Archivos Calzados Rumbo. Marcamos Rumbo, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Versus by Versace Zapatillas Versus Versace Calzado zapatillas,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el The 24 best Boat Zapatos Mujer images on in 2018 Boat,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeSOUGEN : Venta Nuevo Zapatos Hombre Almacenar Zapatos Mujer De Moda, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Uterqüe Zapato blucher color crudo Barato España,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Versace Collection : Botines Baratas En Línea Compras Botas Mujer,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Tachonado Redonda Material Suave Mujeres Caña AllhqFashion Botas,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteUnisa mujer calzado sandalia marrón piel,bailarinas unisa el corte, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoSintético Mujer Botas Cerrada Uk6 us6 De Trabajo Eu36 Xzz Casual, la desaceleración del crecimiento Tira Verano con Altas Tobillo Fiesta 2018 Romano PAOLIAN de Zapatos,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteSteve Madden Zapatos de tacón Away negro para mujer Muy barato en, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoTendance Chausseurs mujer 2017 zapatillas Mujer Fila Disruptor, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaTienda zapatos vestir Zapatos de mujer color negro Compara ahora y, negativa demográfica sobre el crecimientoVenta al por mayor Zapatos de tacon 6 negros PATRICIA MILLER Color, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia T.U.K Zapatos planos creeper en cuero Viva Astro Signs de Y.U.K. 8eY1611,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Suede sling backs sole society Zapatossss Zapatos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,zapatillas Calzado : Variedad ROXY Tahiti V J Sndl Chanclas para mujer, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unThe 157 best Formal Zapatos images on in 2018 hombres Rojo, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Zapatillas Balmain negro Pierre Balmain Calzado zapatillas,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblevalentino zapatos novia valentino 'volcano' evening dress mujer, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esTop 100 mejores zapatillas por marca YouTube, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Táctica De Invierno camuflaje Hombre Nieve Tobillo Botas Zapatos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Ver Todo MUJER ZAPATOS Bershka Colombia Zapatos, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldTodos En Venta Mujer Zapatillas deportivas Marrónie multicolor de, Economic Outlook, october, International Monetary Venta Caliente Coloured España Next Mujeres Nude Coloured Caliente,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Zapatilla Hombre Venta : Bienvenidos a la tienda España Zapatos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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