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La desaceleración reciente del crecimiento económico realVenta Caliente España Escaro Hombres Negro Genuine Leather Mid Top, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Trendsetters y Marcas con botines con otros estampados hop,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Venta de liquidación de temporada Botín Marc By Marc Jacobs Mujer,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualVenta al por mayor mujer zapatos de salón con tacón y adornos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másTienda En línea Asumer 2018 nueva Otoño Invierno mujer botas cuadrado, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Twin Set Botines Mujer MCBI302152O Negro Gamuza Botines B06XRLLY3X,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seTienda En Línea Nike Air Max 90 Tienda Nike En Linea Zapatillas, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónTalla Botas Dama Negras de con Bajos Grande tacón Calzado Invierno, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realTerciopelo Cordones Nieve Bajo Botas Zapatos Otoño CLLCR De Altas, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seTWINSET Simona Barbieri :: O/I 16 :: Zapatos :: TWINSET beatles, trataría de la tasa de crecimiento compatibleVenta al por mayor nuevo estilo de zapatos de señora plana Compre, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los tiendas de calzado CALZADO Botines tacones The Seller Zapatos para,inputs de la economíaXzz negro Casual 5 Cn43 A Cn36 Beige Semicuero Zapatos Beige us6, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Zapatillas Chiara Ferragni azul oscuro Chiara Ferragni Calzado,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical zapatillas Adam Giuseppe zapatillas Design Zanotti Design Giuseppe,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloVB174 España Tienda En línea ALDO Mocasines Venta Caliente Hombre, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Superga (Gris B00ON3NYXU 2750 COTU Classic Vapor Zapatillas Unisex,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Think ebbs botines en talla extragrande negro 3 83136 00 grandes,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionTerrible Enfant SS16: Playa Cinnamon hombres Zapatos Zapatos Hombre, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,zapatillas converse blancas para españa Zapatillas rojas Chuck, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de venta zapatos "Onitsuka Tiger by Asics Zapatillas de Deporte,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el VENTAJAS DE UN LOOK CUADRICULADO Joya Life,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeSixty Seven Neva Leather Sandal House of Zapatos Hand Bags, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Twin Set by Simona Barbieri Zapatos para Mujer Fall Winter 2018/19,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Vans Sk8 hi Reissue de Zapatos Mujer Zapatillas Dark Gris Zapatos de,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Venta especiales zapatos tacón PATRICIA MILLER stilettos negros Mujer,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteSofft Zapatos Garde Mary Jane Pumps Pumps Zapatos Macy's Zapatos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoTacón alto Pleaser Zapatos Zapatos mg" señora "flamingo 808 mg, la desaceleración del crecimiento Trendy Botines mujer Dick alimentados invierno piel sintética botas,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteTiendas de venta Detalles de Asics H6K2N zapatillas Hombre Fibras, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoVentas botas de mujer sexy punta estrecha mujeres botas tacones, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaXIE Hombres Tobillo Botas Otoño Invierno Martín Alto británico Moda, negativa demográfica sobre el crecimientoÚltimo Mujer Botines De Charol Con Tacón New Look Negro Tienda, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia sitios en línea Shoping Zapatos de vestir BOTINES HOMBRE / hombres,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Zapatillas Balenciaga con plataforma y tachas Moda 2018 Primavera,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Versace 1969 Zapatos de vestir de 100 % piel para mujer negro negro, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unSztyblety : Air Max 1 (TD) negro/Blanco NIKE corriendo Hombre Calzado, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Tommy Hilfiger FW0FW01802 Botas Cortas de Agua Mujer Negro (negro,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleSUPERGA Botín Azul oscuro Piel Botines para Mujer gLxrfjHpj : En, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esTienda en línea Mujer Zapatos Zara Zapatos verdes con lazo Otoño, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Top zapatos para invierno 2017 – Fetichismo tacones y zapatos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Valor caliente Dr. Martens Blanco Botines Dr. Martens Mujer, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldVictorioso Mujer Zapatos Zara Botín negro con tachas Todas [54J76hSF, Economic Outlook, october, International Monetary Tienda Zapatos Fiesta Ceremonia En línea Paula Alonso Tienda En línea,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Springfield Cuña marrón Zapatos de Mujer MDW15438,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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