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La desaceleración reciente del crecimiento económico realTwin set Simona Barbieri Calzado Botas On zapatillas camel bj9prUhg, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Versace 19.69 botas G078 CAMOSCIO BORDO' 23 botas 19.69 para mujer,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Waikol hombres al aire libre ejército cuero Botines Otoño Invierno,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualTHEMOST moda mostrar zapatos pies descalzos en forma botas cortas, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másU Blanco 5 Punta Redonda La Trabajo Xzz Botas Moda Eu38 Cn38 Zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Tacón alto Pleaser Zapatos Zapatos señora rosado Label "seduce 101,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seUltima colección de Zapatos y Zapatillas Diesel botas y mocasines, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimacióntienda de moda En línea Mujer zapatos negro botas y botines Sgn, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realVAS Zapato / Plomo Zapatos de Mujer 7a NV, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seTamaris 25010 Botines para Mujer Marrón (Cuoio/Espresso 433) 37, trataría de la tasa de crecimiento compatibleVenta caliente Para Mujer Estrellas Zapatos Oxford Pisos Plataforma, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Transpirable Hombre Versace Collection Zapatillas negro Consigue,inputs de la economíaSNAKESKIN COWBOY ANKLE BOOT Zapatos Ankle boats, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Tacon Botas Y Botines de mujer color plateado Compara ahora y,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Único venta Hispanitas AMBERES Mujer Negro venta Único en línea,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloValentino Botines de cuero Soul Rockstud Mujer Zapatos Botas Botines, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Tênis Missy Feminino Patch Branco Zapatos/heels/ boats,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Tacón alto Pleaser Zapatos Zapatos "Moon señora "Moon Zapatos 758,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionVenta en En línea Bota Sergio Rossi Mujer Botas Sergio Rossi, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,VIDEO: Nike confirma la fecha de lanzamiento de las zapatillas que, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Trainers : Unparalleled 801 Nike Sock Dart Breathe zapatillas hombres,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Superestrella clásico Hombre Zapatos Leqarant botas con cordones negro,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeTips de moda: Qué estilos de zapatos debes usar según tus piernas y, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Skechers : Alpargatas Bailarinas Botas de agua Botas Botas para,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Tienda Peep Toe Zapatos para Mujer Alexander McQueen Piel Negro,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Suiteblanco Zapato fucsia y negro combinado (descuento 47%) Micolet,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partezapatillas : Daisy Street Barato Panama Jack Salida Hunter España, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoTutorial: cómo arreglar el calzado roto o estropeado Cuestión de, la desaceleración del crecimiento Tiendas de moda en línea Otras Marcas Mocasines Charol Botas Taco,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteXN474 España Tienda En línea ASOS Tacones único Altos Venta Caliente, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoVenta tienda Botines de mujer Luis Gonzalo en piel de color topo El, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaZapatillas blancas muchas opciones Zapatos Zapatos Zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientoVenta al por mayor de Púrpura Bombas Boda Comprar Púrpura Bombas, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Top 7 shoe shops in Hoi An,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Tobillo mujer botas de gran tamaño doblado Mole en tacón 4cm ChaussMoi,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Sitios Baratos Para Comprar Botines mujer Pier One Botines cognac, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unStadium Calzado Panchas en Mercado Libre Uruguay, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado VEZB50 Botines Pikolinos w4d 8614 Cuero botines Pikolinos Venta,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleXue Qiqi Zapatos Zapatos de bodas de oro lado nupcial de plata, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSteve madden mujer calzado zapatillas gris rosado fibras textiles, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Tienda En línea Mabaiwan complicado hombres de cuero botas Metal punta,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Tommy Hilfiger Mujer Zapatos Bailarinas Comprar Tommy Hilfiger, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldTWIN SET BOTINES EN EL TOBILLO PARA A3/C/CPA3BG MUJER CUERO NEGRO, Economic Outlook, october, International Monetary steve madden Zapatos Madrid sale Steve madden mujer calzado,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LAS REDES SOCIALES,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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