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La desaceleración reciente del crecimiento económico realTienda En línea Mujer Zapatos Zara Zapato negro de tacón peep toe con, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Vender bien Mujer Zapatos Zara Botín campero de ante marrón Otoño,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Zapatillas Basicas Charol GLAM TICO Charol y,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualWINDSOR SMITH zapatillas amp; Deportivas mujer UE7YIwpl3G cemetery, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másVenta de super Patricia Miller marrón Zapatos Talla 40 de Mujer, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para vaquero Cuadra Botas para Hombre El Palacio de Hierro 29582680,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seThe 168 best Zapatos and Bags images on Wide fit Mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónXyxyx botas Napa acolchado caña el apartado neu 5 cm. neu apartado, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realVERSACE Botines de caña alta Mujer Zapatos Botas Botines Negro, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seSupra Calzado zapatillas Deportivas azul oscuro UBeAdNDC [UBeAdNDC, trataría de la tasa de crecimiento compatibleWESTBOURNE Chelsea Boot Zapatos Chelsea Shoe boot and, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los The 29 best Boohoo Zapatos images on Block heels Boohoo,inputs de la economíaTienda zapatillas En línea. Zapatillas Converse Diadora Le coq sportif, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para The Princess Shoe Manolo Blahnik Mermaid Lagoon,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Stonefly Botines 107239 Ankle boats Mujeres el gris Otoño,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloTécnica del Calzado 220 Technology leather accessories and, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Venta barata Zapatos de tacon London PATRICIA MILLER Color Negro,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Tienda En línea Kcenid Sexy stretch lycra tela vintage tacones altos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionZapatillas crossfit mujer Deportes El Corte Inglés, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,VINTAGE Umbro Speciali League Michael Owen Football boats Zapatos, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de XINANTIME Botas altas elásticas de imitación de mujer Botas sobre,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Tienda De Zapatos En Línea De Marca Masculina Y Femenina : precios,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeverano tacón Zapatos de de de tacón alto 2018 Sencillo Zapatos Toe, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Time for Fashion » Outfit post: Mis nuevas botas de agua,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes SPERRY CALZADO elgris Cordones Cordones Cordones Adidas Gazelle,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Ymechic Mujer Tacones altos correa cruzada plataforma cordón del,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteTienda Camper Mujer Zapatos Zapatillas España En línea Envío Rápido, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandovic matiè Botines de caña alta Mujer Zapatos Botas Botines, la desaceleración del crecimiento Venta con descuento Zapatos tacon PATRICIA MILLER Mil7681 Color,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteTendencias de moda zapatos 2018 primavera verano, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoSperry Top Sider 'Authentic ' Boat Shoe (Men) Nordstrom, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaZAPATILLA DE LONA AMARILLAS. ENVÍO 24/48h CALZADOS ELCHE En línea, negativa demográfica sobre el crecimientoZapatillas de Deporte para Mujer Otoño 2018 Zapatos de Plataforma de, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Venta En Línea Deportivas Pikana by Khrio sarenza el negro Plano,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Tienda en línea de calzado para Hombre con Moda Christian Gallery,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Tacones : Diseñado Profesionalmente Hombre Zapatos Adidas By, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unXti Botin Sra. Antelina 46013 Zapatos De Tacón Mujer Negro (Negro, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado venta venta De mujer Ante Tacón stilettos Cerrados Botas longitud,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleThe 5 Best Ankle Boot Tips We Know en 2018 Zapatos, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSneaky Steve Botas de Mujer Piel Sneaky para Mujer Negro 14108, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Todas las zapatillas : Nike Zapatillas deportivas Marcas En línea,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.wholesale En línea Nike the Premier Botas de Fútbol para Blanco Orng, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldTacones de mujer Faith zapatos salon Compara 12 productos y compra, Economic Outlook, october, International Monetary Tastabo Handmade Otoño Zapatos Mocasines De Piel De Vaca Real De,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Tacón 8cm Mujeres Otoño Invierno Botines Tacón Alto Tobillo Botas,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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