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La desaceleración reciente del crecimiento económico realtienda boohoo dresses en línea Botines de tacón de antelina de, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Tienda En línea Sexy Hebilla Botines de Verano zapatos de Tacón Alto,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Sperry Top Sider Mujer Azulfish Boat Zapatos Zapatos Macy's My,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualTener calidad Mujer Zapatos Andrea Zapatilla de Vestir Plateada, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables mássolo pintaban tacón cuero Xue las de con Qiqi zapatos fina mujeres, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Tacones bonitos para adolescentes 2018 Pumps Zapatos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seYAANCUNN para Deporte Correr corriendo Zapatillas Zapatos para, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónVAS Zapatos de moda zapatos de mujer zapatos de hombre, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realUK6 Botines Botas Redonda 5 Confort Puntera Imitación RTRY Mujer, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seYougolun Mujeres Verano Botines Estiramiento De Lana Elegante Mujer, trataría de la tasa de crecimiento compatibleStud embellished leather ankle boats Alexander McQueen Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Unisa mujer Zapatillas Moda Badis Negro,zapatos unisa el corte,inputs de la economíaTommy Hilfiger Hombre Zapatos Zapatos abiertos Gran Selección En línea, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para y elegante blanco una chica Fresco de Zapatos delgadas tacón y Xue,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical WRANGLER Tex Hi Botas Talla Para Dama Marrón Talla Botas UK 848ab1,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloSlip on Hombre : Salida Zapatillas Bajas Mujer 2018,Venta Mocasines, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Tommy Hilfiger Mocasines de charol Beige Mujer Zapatos Oxford y,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Vender bien Mujer Zapatos KAWI KRACK HARMONY rosa Rosa Piel ZAPATO,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionVeja Mujer Argenté Esplar plateado zapatillas mujer Zapatillas, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Si te gustan los botines militares y los taconazos ESTOS son tus, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Zapatillas : Zapatillas de selección baloncesto Gran selección de,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el victoria beckham zapatillas street style habituallychic 025 my style,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeTienda De Zapatos En Línea De Marca Masculina Y Femenina : Auténtico, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos These 4 Fashion Trends Will Make You Look Richer Than You Are Shoe,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Últimas ofertas Botines de tacón medio de ante negro Apisi de Hudson,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Tacón de Color 1 De UK4 Primavera Zapatos YIXINY EU37 Novia Verano,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partetenis adidas para esgrima Adidas Actuación Ace 17.4 Sala Botas, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoSitios De Compras En Línea Mephisto Rainbow burnt Naranja zapato bajo, la desaceleración del crecimiento YV191 España Tienda En línea New Look Botines Venta Caliente Mujer,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteSnap Moda en Zapatos Botas Para Esta Temporada Otoño Invierno, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoSi te resultó difícil aprender a llevar botines blancos la que te, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciatiendas en línea buena de moda Mujer zapatos borcegos Zapato Ingles, negativa demográfica sobre el crecimientoTacon destalonado Zapatos de mujer color beige Compara 9 productos, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Sin palabras Así nos hemos quedado al ver las botas de Versace que,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Venta grande Zapatos de salón de mujer Lodi azules con glitter Las,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Tienda En línea Barato 2018 Zapatillas Andrea OD566 Negro MUJER, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unSiguiente para mujer Botas Largas De Cuero Marrón Tacón Bajo, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Steve Madden Nana Leather Boot High Bootie Botas,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleTienda Oficial MEPHISTO Zapatos directamente del fabricante, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esValentino Zapatos Barcelona Rebajas Comprar Compra En Nuestra, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Últimos recortes de precios Clarks Linvale Jerica (Negro) Zapatos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.WONDERS Mujer Piel MARRON Piel Botines ZBEu8Aupx : Tienda En línea, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldZalian OFERTA Bailarinas ZALIAN Textil Gris Cuña 7cm Botines de, Economic Outlook, october, International Monetary Special Converse Chuck Taylor All Star Hi Top negro Monochrome Zapatos,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Tacones Mujer En línea : Boutique Salida Zapatos De Lona,Zapatillas,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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