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La desaceleración reciente del crecimiento económico realSonia Rykiel negro botines gr. d 38 negro Rykiel zapatos señora, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países TEASER ZARA PULL ON HIGH HEEL PATENT LEATHER boats IN MUD AND DEEP,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Zapatillas de deporte de Mujer : Alpargatas Bailarinas Botas de,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualSkechers ⋆ zapatillas Salida,Tenis,Tenis de Moda,Tenis para Correr, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSOMETHING IN THE WAY: POINTED Zapatos kissmylook what to wear, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Tacon Botines de mujer color azul Compara ahora y compra al mejor,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seXINANTIME Botas de nieve blanda con cordones para mujer Botines, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónStradivarius Mujer Zapatos Botines Botín camel detalle hebillas De, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realSin palabras Así nos hemos quedado al ver las botas de Versace que, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: setommy hilfiger zapatos Hombre Zapatillas Moda T.H.WINSTON 9A blanco, trataría de la tasa de crecimiento compatibleVentajas y desventajas de las Redes Sociales y su uso profesional, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los unbeatable offers Adidas Supernova Sequence 7 offers Zapatillas,inputs de la economíaY las botas del invierno son Las Dr. Martens y todas las de, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Tiendas En Línea A La Venta QuikPlata Patrol Mid Zapatillas para,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical YAQeKoLWW Botín VIA SPRING Café Botas Mujer Zapatos : Botas De Moda,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloTamaris 25204 Botines para Mujer Mujer Zapatos Botas Botines Marrón, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Tendencias Otoño Invierno 2017/2018: la invasión del calzado de pelo,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Versace 19.69 B1441 NABUK para VERDE MILITARE Botas bajas para NABUK,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionskullbootie 550x750.JPG (550×750) mi vicio Zapatos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Tienda en línea de salida WONDERS Marino CALZADO DE MODA PARA MUJER, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Todos los productos : Salida de zapatillas de crossfit Nike baratas,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Único Lentejuelas De Oro Fina Durante Zapatos Novia Zapatos La De,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeymjl645h6fph Pitillos Zapatos De Salón Para Mujer Multicolor, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Trucos para ablandar los zapatos de cuero Emedemujer Venezuela,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Zapateria en Malaga: Los zapatos mas confortables,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Snappy Zapatilla Deportiva Negra y Plateada de Tejido con Logo,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteTommy Hilfiger femenino calzado tenis Rebajas En línea Oferta Hasta, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoVenta caliente hombres zapatos hombre zapatillas hombre casual, la desaceleración del crecimiento Tory Burch Botas Talla D 37 Zapatos EEUU 6,5 Marrón Damas Zapatos 37,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteWinter boats: The LOOK Edit Of The Best To Buy This Year, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradosolo pintaban tacón cuero Xue las de con Qiqi zapatos fina mujeres, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaVenta en línea de España Botas de mujer Zendra Basic de piel en, negativa demográfica sobre el crecimientoSonia Rykiel Mujer CARACOMINA Negro 8JNRPT2V : Zapatos Hombre 60, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Zapatillas Converse Jack Purcell Signature Leather En Linea (Hombre,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Youth/Tween Sperry Top Sider Angelfish Boat Shoe Stuff to Buy,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Tacón de aguja ELISABETTA FRANCHI Negro Zapatos de mujer Elisabetta, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unUnbranded Block Heel Suede Lace Up Zapatos for Mujer, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado VAMP LEOPARD MULTI Mmm CLOTHES Zapatos Zapatos,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleTienda 14 barato zapatos nike lebron 14 Tienda coloRojo en nike, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esTienda en línea Mujer Zapatos Zara Zapatos verdes con lazo Otoño, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la XTI (MARRON) J104683 MUJER Botines calzados yokono,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.t39 zapatillas retro de print animal de fondo fucsia y leopardo, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldWhat Zapatos to Wear This Winter (and How to Wear Them) – Lena Penteado, Economic Outlook, october, International Monetary Tamaris 1 25560 29 zapatos botas señora caña elástico XS caña señora,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Zapatillas Bajas Mujer adidas Superestrella blanco W Calzado rojo azul,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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