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La desaceleración reciente del crecimiento económico realSorel Winter Carnival Botas para mujer Gris 38: Zapatos y, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Viktor Rolf CALZADO Botines de caña alta 1Q6FCVDV Compras En,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Vagabond Botines de ante negro Gigi de Vagabond Negro CVQJT6,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualTendencias zapatos Mujer otoño invierno 2018 (2) Dino Zapatos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSkechers Bosque Seco Quest Botas Botas de Blk invierno mujer Forrado, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Tosca Blu : Fitflop,Brigitte,Boohoo,Hunter España Venta caliente,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seTendencia Urban en zapatos para hombre Renzo Costa, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónVAMP SHOE WITH ANKLE STRAPS Zapatos TRF ZARA United States, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realThings I like for my wife to wear and do For boats like these and, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seSize 39 44 Alta calidad hombres Breathable Casual Zapatos Fashion hombres, trataría de la tasa de crecimiento compatibleTamaris PREGOLIA Marrón Zapatos Botines Mujer 88, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Ventas De Almacén. Al Por Mayor Nike Air Force 1 Hombres Zapatos,inputs de la economíaVenta al por mayor de Claras Talones Azules Comprar Claras Talones, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para VENTA DE TIEMPO LIMITADO Mujeres Damas Encaje en parte trasera,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Zapatilla casa chancla botín DeValverde 6001 azul DLoren Calzados,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloUnderground Suede Blitz boats. Le Grandedest Zapatos Hats and, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Vova 2018 Moda Mujer Zapatos de Tacón Alto Retro Brillante,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción smeeroon Envío libre sobre la rodilla botas largas plataformas,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionTacón Retro Señora Mujer Moda Cuero Con Zapatos Cordones Dama, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Ted Baker señora ledersandalette saphrun rosa zapatos Nuevo Alta, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Todo es bueno Mujer Zapatos Zara Botas camperas tachuelas Otoño,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Tienda Virtual España Mujer Zapatos 2018 se divierte los zapatos,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeZapatillas Botitas Hombre Zapatillas Botitas de Hombre en Mercado, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Trend Dieciochero: Botines de cueca – Viste la Calle,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Styhatbag Hunter Boot Los Zapatos de Lluvia de Acero de los Hombres,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de T.T Q Zapatos de Baile para Mujer Tacones de Satén Tacón bajo Negro,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteWedopus Venta Caliente Del Borde Del Cordón De Plataforma Zapatos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandotienda En línea Mujer zapatos Tamaris Botines camperos negro ZosZo9SV, la desaceleración del crecimiento Tacón Little Mistress Ananke Zapatos de Tacón Mujer Rosa zumdGIk2,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteSkechers Go Run Feline 14354BKW Deportivas 36 EU: Zapatos y, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoStiletto Zapato de salón de charol color negro con plataforma de, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaSKECHERS : calzado mujer hombre zapatos en línea chanclas, negativa demográfica sobre el crecimientoTacón Zapatos Terciopelo para Zapatillas Grandes de Plataforma, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Zapatillas de deporte : Rojo de moda Nike Actuación Hombre,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del UX317 España Neutral Tienda En línea ASOS Mocasines Venta Caliente,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Tendencias actuales Mujer Botas botines con tacón metalizado : Mujer, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unSigrun Woehr Part Two: Giuseppe Zanotti Booties Zapatos Botas y, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Zapatillas : Auténtico Adidas Flashback Zapatilla de Deporte Bajo El,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleZapatillas de corriendo de hombre Wave Horizon 2 Mizuno Mizuno, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esTABITHA SIMMONS ZAPATOS BOTAS Madrid Tiendas Baratos 100, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Tienda de zapatos para hombre Caterpillar CAT México,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Slip on」のおすすめ画像 18 件 Slip on zapatillas、Zapatos, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldToggi Campo Mujer Morella Largo Botas Campo Toggi Mujer Cuero, Economic Outlook, october, International Monetary Superficial Pescado Delgada Zapatos Nuevo Toe Damas de Solo Verano,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Sioux Scivio Hw Zapatos de Cordones Derby para Hombre Braun,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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