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La desaceleración reciente del crecimiento económico realTacones de plataforma : Botas y botines de mujer primavera verano, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Ventas de Zapatos VE (adidas.ve1)`s Instagram Profile Picgra,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Trekking Caminar con Nieve Hombres Zapatos para Agua Negro Zapatos,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualXTI : zapatos de marca de mujer 2018 Baratas zapatos de hombre, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másTiendas Por Internet Zapatos Planos De Las Mujeres Ladylike Con, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Últimos recortes de precios Karston JONIL (Azul) Botines chez,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sesteve madden cowboy boats dsw Steve+madden boundree youth us 2, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónVentas En línea Pierre Hardy Tricolor Punta Abierta Del Tacón Alto, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realVans cortos authentic Classic zapatos Mujer fashion cortos Vans, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seTravelfox : 2018 principios de la primavera España Venta barata De, trataría de la tasa de crecimiento compatibleVersace ankle boot Zapatos Zapatos Botas y Piel, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Stiletto Cuero uk Negro Metal Eur negro 3 5 Botas Zapatos Alto,inputs de la economíaWEIQIAONA 34 43 zapatos de mujer de cuero genuino dentro de tacones, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Zapatilla adidas X Tango 17+ Purespeed IN Núcleo legre Blanco Gris,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Tienda de zapatos para hombre Caterpillar CAT México,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelosorel Caribou Slim Botas de Nieve para Mujer Mujer Zapatos Botas, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Skechers Go Run 400 Zapatillas de Deporte para Exterior para Mujer,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Unisa Mujer Zapatos Zuecos Madrid Salida • Moda Y El Diseño,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionWITH Zapatos Color 2000M Mujer Bailarina Marca Plateado Bailarina, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,TRACK SOLE ANKLE boats Collection TRF WOMAN CORNER SHOPS ZARA, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Tommy Hilfiger Botas de mujer Tommy Hilfiger de serraje beige Beige,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el SWYIVY mujeres tonificando zapatos PU cuña de gran tamaño 41 Swing,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeSpringfield 1.g.Flatform Cuadros Vich Zapatos Para Mujer 3023, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Slip on」のおすすめ画像 18 件 Slip on zapatillas、Zapatos,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Venta asequible Zapato Wonders Plata Piel Zapatos Mujer 2018 zapatos,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Tom's negro Suede Wedge Heel Lace Up Ankle boats Mujer Size 8,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partetaoffen Mujeres de Alto Talón de La Rodilla Botas de Hebilla de La, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandotiendas de venta Mujer zapatos multicolor botas y botines Bazar Léo, la desaceleración del crecimiento Sorel zapatillas bajas con suela ondulada Blanco farfetch elazul,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteSumamente elegante Mujer Zapatos NoName Bota acabada en punta con, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoTrendsetters y Marcas con zapatos Forever 21 Trendtation, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaTenis Casuales Envio Gratis Nike Air Max Sequent 2 A Bajo Precio, negativa demográfica sobre el crecimientoTienda De Zapatos De Marca De Moda : Buena apariencia New, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Ymechic Concise señora pantorrilla Mujer Botas mujer negro moda,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Zapatillas altas Magazine para hombre Deportivas Zapatos Homber,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,V 1969 casper Negro Zapatos Botas Hombre 11130 descuento 7311787, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unWould you wear wool Zapatos to save the environment Guardian, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Ventas preferenciales Nike Air Max Obsidiana 90 Essential Hombre,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleThink Zapatos yogeh lilas plantilla combi bien ajustable cambio, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSÚPER REBAJAS DE VERANO 2018 zapatos miMaO YouTube, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Super Cómodas Mujer Mujer Azul Botines Botines Zapatos Zalian Para,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Zapatillas : Air Max 1 (TD) negro/Blanco NIKE corriendo Hombre Calzado, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldSNIPE NÁUTICO PARA HOMBRE Hombre Zapatos Naúticos Marino Snipe 21201, Economic Outlook, october, International Monetary Tamaris 25537 Botas altas para mujer color Gris (CLOUD 227,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Tommy Hilfiger Hombre Zapatos España Salida Madrid Comprar Tommy,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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