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La desaceleración reciente del crecimiento económico realZapatillas de deporte en tostado Air Max 95 Essential de Nike, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Vender Hombre Zapatos zapatillas zapatillas Bikkembergs Hombre,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Tendencia Calzado de hombre Sapato Tênis e Sapatos,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualVans Shoe era HI ca zapatillas skate zapatos Suede negro/burnt, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables mástiendas de diseo Mujer zapatos botas Botas De Lluvia Gummi Caña Alta, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Wonders botines en piel negra con hebillas Sabateries Montse Roig,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seZapatillas de deporte : moda En línea para Hombre y Mujer Compra las, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónTommy Hilfiger METALLIC LOAFER Mocasines negro Mocasines Zapatos, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realThe 19 best CHELSEA boats images on Shoe Zapatos and, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seZapatillas de Deporte para Mujer Otoño PAOLIAN Zapatos de Cuero, trataría de la tasa de crecimiento compatibleTamaris Botines ARAMA el negro Otoño/Invierno tamaris, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Tacon Correa Fly Y Zapatos De Para Tobillo London Con lead Mujer,inputs de la economíaSwear zapatillas slipon "Blake 2" Blanco farfetch elgris Cuero, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Valentino Lovestud Rockstud leather boats (19,500 MXN) liked on,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical XTI Botas Gris Botas Zapatos para Mujer XE5O3T0YB,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloStuart Weitzman botines talla nuevo d 36 marrón zapatos señora botas, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Stylesowner Moda Mujeres Punta estrecha Plana Botines Zapatos de,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción varios diseños Saint Laurent Botines Opyum 110 (US):7;8;8.5;9.5;10,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionTienda Oficial Gianvito Rossi Botas Con Ribete De Vellón Aspen En, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Skechers Mujer Chanclas PINUPS Negro,zapatillas skechers españa, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de verano mogeek Zapatos de Lona de Cu as Para Mujer Peep Toe,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Tienda Puma Puma Calzado hombre Oficial En España Línea: Zapatos,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeTacón señora alto Pleaser Zapatos Zapatos señora Tacón "Infinity, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Trendsetters y Marcas con botas naranjas ideales para una,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Vagabond Zapatos : Varias marcas de zapatos Venta Caliente New,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Zapatillas casual de mujer Superestrella Adidas adidas,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteZAPATILLA DE LONA Color STONE Victoria o Superga Wish list, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoSofisticado PITILLOS Botines Negro para Mujer Zapatos Mujer, la desaceleración del crecimiento Yonomeaburro: Tendencia invierno 2018: botas transparentes con,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteTalones Mujer Botines Slip Las Chelsea Negro Mujeres Botas de Casual, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoSperry Top Sider Mujer Authentic 2 Eye Boat Zapatos Tan 5, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaTwin Set 36 de salón talla d 36 Set negro zapatos señora tacón alto, negativa demográfica sobre el crecimientoThe Most Popular Mujer Zapatos Otras Marcas Botas En Charol OutFit, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Tubo tacón Alto Tube Botas Botas Sandalette bajo Beige Head Botas,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del These Are The Best Investment Designer Zapatos To Own,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,STONEFLY Zapatos En línea STONE 2 AZUL Serraje Sport / Zapatillas SXONLV, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unSplendid Hamptyn Botines Zapatos Zapatos Botas y, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado toddler nike kd kevin durant lowtop Zapatos teal rosado for girls size,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibletienda En línea zapatos mujer "Demonia SCENE 100 Botas para mujer, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esTacón alto demonia Pleaser Zapatos Zapatos señora demonia alto "stomp, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Top altas alto botas zapatos señora tacón alto altas 3822 marrón,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Zapaterías Sánchez Calzados Sánchez Adrivi Vicky Only you, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldSpringfield Man Woman. Zapatos ZAPATILLA NIKE Calzado, Economic Outlook, october, International Monetary VICENZA) CALZADO el negro Negro Tacones y1B5kgSGUW [y1B5kgSGUW,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Think Karena Botas Desert para Mujer Mujer Zapatos Botas Gris,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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