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La desaceleración reciente del crecimiento económico realTiendas de moda en línea Botas de mujer Hispanitas en serraje y piel, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Tamaris Tamaris Botines tacón talla: 42 Color marrón Braun,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Uvet Hombre navyc4002 Geox Derby Cordones Zapatos Para Azul De U B,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualTendencias en calzado para primavera verano 2018, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables mástacones Mujer Janes de vestir Mary bombas odetina correa zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Snap Compra Rojo botines de tacón En línea al por mayor de China,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seStanley Calzado de protección de cuero para hombre color negro, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónSugarwest Otoño Estilo Británico Martin Botines Mujeres Atan Para, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realT. U.k A6142 Tuk Cuero Negro/Leopardo 2 ring Anillos Zapatillas de, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seventa zapatos camper baratos hombre Camper Zapatos bajos PEU CAMI, trataría de la tasa de crecimiento compatibleTop Ventas En línea Clarks Mujer WEAVER Botines con, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Tendencias otoño invierno 09 10: botines Andrea Milán,inputs de la economíaWedges de mujer Zara zapatos plataforma Compara ahora y compra al, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para VALENTINO Mujer Botas de Charol Negro wB3RAVyL : zapatillas de hombre,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Venta exclusivas Mujer Nike W Nike Lunarepic Low Flyknit 2,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloTacones TWIN SET Simona Barbieri CALZADO Zapatos de salón on, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Venta Auténtica Giuseppe Zanotti Design botines estilo calcetín de,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Vale la pena comprar Pitillos Zapato piel mujer tipo mocasin Crema,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionVector Zapatos Botas De Tobillo Negro Mujer En Tacón Alto Con, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,UNISA INCISA RI SPA Unisa Incisa Botines de piel moteros, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Ventas de liquidación Botines NEGRO MyB Otoño/Invierno Zapatos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Ventajoso OFFICINE CREATIVE Mujeres zapatos Oxfords Cuero LEXIKON,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeVagabond Botas Para Mujer Ava Marrón (41) Brandy Oscuro 5 Reino, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos TWISEE blanco negro Botines de Charol con Punta de Charol Toe,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Venta exclusivas PEDRO MIRALLES Botines con cuña dentada Weekend,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Sopily Zapatillas de Moda Botines biker motociclistas zapatillas,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteVince 7.5 Camuto carlal Planas Al Tobillo Botines Cuero Negro 7.5, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoTemporada de Promoción Mujer Zapatos Rohde 7462 00 Neustadt 50, la desaceleración del crecimiento Think Raning282098 Zapatos de Cordones Brogue para Mujer Beige,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientetrendytaste look primavera zapatos plataforma 5 Fashion, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoSTRATEGIA Botines con tacón de Mujer PE3000 NEGRO, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaVexed : La mejor de zapatos venta en línea Zapatos En línea de, negativa demográfica sobre el crecimientoVIC MATIĒ CALZADO el beige Cuero NWRKGPE57B [NWRKGPE57B, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia STUDDED ANKLE boats WITH CUT OUTS TRF Zapatos ZARA United States,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Tienda En línea Steve Madden Femenino Calzado Botines Comprar Alta,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,VIVODSICCO moda de estilo británico para hombre punta botas botines, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unTamaño grande 34 45 2018 invierno nuevo tacón alto botas ocio, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Venta al por mayor de zapatos Calzados Digo Digo Ⓡ 2018,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleZapatilla deportiva piel PABLOSKY merkal calzados el gris Velcro, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esUna imitación china de la marca de zapatillas Air Jordan, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la We Sale Baratoest And Alta calidad Zapatos Onlnie almacenar Acne Studios,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.tradicional Zapatos planos para mujer Rivierabonucci kiowa Mujer, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldSintético Mhx Tacón Para Zapatos Cuero Aguja Tacones Primavera, Economic Outlook, october, International Monetary Thirty48 hombres No Show Loafer Socks Boat Shoe Liners with CoolPlus,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Valentino Valentino Garavani 'Open' zapatillas Mujer Trainers Zapatos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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